Bilancio Erg 2011 delude i mercati e il titolo crolla in borsa

Erg ha chiuso il bilancio relativo all’esercizio 2011 con un utile netto in crescita a 65 milioni di euro rispetto ai 10 milioni dell’anno precedente, grazie alla plusvalenza realizzata con la vendita dell’11% della partecipazione in Isab Srl, ai risultati pro-quota delle joint ventures Isab srl e TotalErg (che hanno beeneficiato dell’aumento dei prezzi sul valore delle rimanenze) e ad utili su magazzino (al netto degli effetti fiscali) in crescita a 66 milioni di euro da 55 milioni. Questi effetti positivi sono stati in parte contenuti dalla svalutazione dell’impianto CCGT di Erg Power (65 milioni).

L’ebitda a valori correnti adjusted è calato a 284 milioni di euro da 305 milioni. Il margine operativo lordo così valutato non prende in considerazione utili/perdite su magazzino e le poste non caratteristiche, ma include la quota di competenza di erg dei risultati delle jv Isab srl e TotalErg. Il calo deriva dalla frenata del ramo Power&Gas a 239 milioni da 254. Deludente l’apporto del ramo Refining & Marketing, a 6 milioni da 46. Quest’ultimo continua a risentire della debolezza degli scenari di raffinazione in Italia.

â–º DIVIDENDO SAIPEM 2012 ESERCIZIO 2011

Tuttavia, è cresciuto il contributo delle energie rinnovabili a 69 milioni di euro da 39 milioni, grazie soprattutto al contributo di Erg Eolica Adriatica acquisita nel luglio 2010 e di Erg Eolica Campania, che è stata acquisita ad agosto 2011. Il risultato operativo netto adjusted è sceso a 37 milioni da 86. La perdita netta adjusted è raddoppiata a 49 milioni. In borsa il titolo continua a crollare con decisione. Ieri è stato toccato il minimo più basso da novembre 2004 a 5.49€. Da inizio anno Erg perde quasi il 60%.