Resta ancora irrisolto il caso delle azioni di risparmio Fondiaria-Sai, che dopo l’ultimo aumento di capitale sono state divise in categoria A e B. Molti azionisti FonSai rnc A hanno chiesto al consiglio di amministrazione la conversione in azioni ordinarie dopo uno split di 100 a 1
Resta ancora irrisolto il caso delle azioni di risparmio Fondiaria-Sai, che dopo l’ultimo aumento di capitale sono state divise in categoria A e B. Molti azionisti FonSai rnc A hanno chiesto al consiglio di amministrazione la conversione in azioni ordinarie dopo uno split di 100 a 1. Banca Akros si è occupato di questo dossier, valutando i pro e i contro dell’operazione di conversione. Gli analisti della banca di investimenti del gruppo BPM ritengono che i reclami siano fondati, a patto che il nuovo statuto della società mette un paletto al dividendo pagabile in futuro alle azioni di risparmio.
Il nuovo statuto dice che le azioni di risparmio categoria A (senior rispetto alla categoria B) pagano un dividendo minimo di 6,5 euro per azione e un importo ulteriore di 5,2 euro al dividendo delle azioni ordinarie. Le azioni di risparmio categoria B pagano un dividendo minimo del 6,5% del valore della quota di capitale con l’aggiuta del 5,2% di questa quota al dividendo pagato dalle azioni ordinarie.
Bisogna ricordare che il valore delle azioni di risparmio categoria A è stato portato a 100 euro dopo il raggruppamento delle azioni prima dell’aumento di capitale. Il valore delle azioni ordinarie è stato fissato a 1 euro e infine quello delle azioni di risparmio categoria B a 0,565 euro. Se le azioni ordinarie avrebbero dovuto pagare una cedola di 20 centesimi per azione, le azioni di risparmio avrebbero dovuto pagare rispettivamente 25,2 euro per azione (categoria A) e 0,14 euro per azione (categoria B).
Alla luce di queste considerazioni, Banca Akros ha deciso di aumentare il target price sulle azioni di risparmio FonSai categoria A a 100 euro, dalla precedente valutazione di 70 euro. La raccomandazione su questa tipologia di azioni resta fermo a “buy†(comprare le azioni). Il giudizio sulle azioni di risparmio categoria B resta invariato a 0,85 euro con rating “add†(aggiungere in portfolio). Stesso rating per le azioni ordinarie, che Banca Akros valuta 1,2 euro. Stamattina le azioni FonSai ord quotano a 1,016 euro (+0,1%), le FonSai rnc A a 69,9 euro (+0,79%), le FonSai rnc B a 0,6965 euro (+1,09%).