Copertura titolo Prysmian avviata da Ing

La banca olandese Ing ha avviato la copertura sul titolo Prysmian fissando rating “sell” e target price a 9 euro. Nella nota mediante la quale ha annunciato il suo giudizio sul titolo Prysmian, la banca d’affari ha spiegato di aver espresso una valutazione sostanzialmente negativa alla luce del fatto che la società italiana risentirà non poco della recessione economica in quanto il 50% circa dei ricavi e il 30% circa dell’Ebit sono generati dalle attività di cavi industriali e delle costruzioni, dove il pricing è un rischio cruciale in caso di rallentamento dell’economia.

Secondo Prysmian, inoltre, gli analisti tendono a sopravvalutare le sinergie derivanti dall’acquisizione di Draka e a credere fermamente in una ripresa dei margini, la stessa Prysmian ritiene infatti di riuscire a raggiungere i 100 milioni di euro all’anno di sinergie di costo entro il 2013.

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Secondo Ing, invece, le sinergie di costo quest’anno saranno ancora insignificanti, inoltre la banca olandese ha anche posto l’accento sull’impegno assunto da Prysmian di non chiudere alcun impianto di produzione Draka fino alla primavera del 2012. A questo bisogna poi aggiungere il rischio derivante dalle indagini anti-trust in corso alla luce delle quali la società ha accantonato 200 milioni di euro nel secondo trimestre 2011 per far fronte ad eventuali multe.

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Alla luce di queste considerazioni, dunque, Ing stima per il gruppo italiano un Eps 2011 a 0,85 euro per azione (contro 1,11 euro della stima del consenso), un Eps 2012 a 0,92 euro per azione (1,09 euro la stima del consenso) e un Eps 2013 a 1,33 euro (1,56 euro la stima del consenso).

A Piazza Affari il titolo Prysmian non risente della valutazione negativa arrivata dalla banca olandese, in tarda mattinata segna infatti un rialzo dello 0,09% a quota 10,95 euro.